Marché des fusions et acquisitions en Bulgarie 2014

Presque tous les secteurs d'activité en Bulgarie ont progressé tout au long de 2014, bien que modestement. La seule exception concerne les services financiers. La valeur ajoutée dans le secteur des services financiers a chuté de 1,4% par rapport à l'année précédente. Dans les autres secteurs, la croissance a varié de 0,4% à près de 3% par rapport à 2013.L'année 2014 pourrait bien être divisée en deux parties - une première moitié génératrice d'élan et une seconde moitié prudente, conséquence de la tension dans le secteur financier et de l'instabilité politique.Les espoirs en 2014 étaient qu'après les débuts glorieux sur les marchés financiers internationaux de deux acteurs locaux de poids, à savoir Bulgarian Energy Holding et BTC/Vivacom, qui ont tous deux placé des obligations d'un demi-milliard d'euros chacun à la toute fin de 2013 et ont suscité beaucoup d'intérêt (les émissions ont été largement sursouscrites), les acteurs internationaux se tourneront également vers les entreprises bulgares dont la valeur est attrayante, ce qui stimulera les activités de fusion et d'acquisition locales.C'est effectivement ce qui s'est produit, dans une certaine mesure, avec la vente de la chaîne "Piccadily" - détaillant alimentaire ; la chaîne d'hypermarchés "Praktiker" - amélioration de la maison et produits de bricolage, toutes deux acquises par des acteurs locaux ; l'un des plus grands distributeurs de pétrole - Petrol a également été acquis par un groupe financier bulgare, bien que par le biais d'une restructuration de la dette ; vente du Crédit Agricole - Bulgarie ; Speedy - leader local du service de livraison de colis a vendu une participation minoritaire significative au français Geopost ; une poignée de transactions importantes dans le domaine des énergies alternatives devraient être conclues d'ici la fin de l'année ou le tout début de 2015.Il ressort de tout ce qui précède que certains acteurs internationaux ont choisi une stratégie consistant à se concentrer sur leurs marchés nationaux et à vendre leurs filiales bulgares. Cela est dû principalement à leurs plans de restructuration, plutôt qu'au manque de perspectives commerciales dans le pays.

Tendances des opérations de fusion et d'acquisition

L'environnement actuel des transactions peut être décrit comme un "marché d'acheteurs", les acheteurs étant extrêmement sensibles. Les réticences devraient disparaître et la concurrence croissante entre les acheteurs potentiels devrait s'intensifier. Les véritables moteurs de la croissance attendue de l'intérêt et, par la suite, des transactions conclues, seront, entre autres, l'abondance de liquidités au niveau international et local, l'accès facile et bon marché au financement des acquisitions, les prix records des actions dans le monde entier, les prix gonflés de toutes les classes d'actifs conventionnels et alternatifs. L'offre de cibles potentielles est également susceptible d'augmenter, car après la crise bancaire de 2014 et le manque d'efficacité des marchés financiers locaux, les entrepreneurs locaux devraient se tourner vers des moyens non traditionnels pour attirer des capitaux, du savoir-faire et de l'expertise financière.

Industries les plus actives

Avec un haut niveau de probabilité, nous pouvons dire que le secteur des TI va susciter un grand intérêt. D'une part, il a la taille et les perspectives, d'autre part, le pays dispose de la réserve de capital humain nécessaire, ce qui est essentiel. Les détaillants alimentaires continueront à se consolider et les acquéreurs ayant la bonne stratégie pourraient facilement étendre leurs portefeuilles, surtout si l'on considère la très faible pénétration dans ce secteur.Le secteur agroalimentaire et l'agriculture, dont l'intérêt a été préservé pendant des années, vont prendre de l'ampleur. En dehors des acquisitions de terres, des acheteurs potentiels sont à attendre pour des fermes entières ou de grands vergers biologiques.Des acquisitions de petites banques par des concurrents plus importants ou de tout nouveaux acteurs sont également probables, surtout après la crise de l'été 2014.En résumé - 2014 ne pourrait pas être décrite comme une année qui a apporté des activités accrues résultant en de nombreuses transactions et un plus grand volume de transactions, cependant, si la stabilité politique est prouvée, les entreprises bulgares continuent d'être une cible attrayante, non seulement en raison des faibles valorisations, mais aussi en raison de la poudre sèche disponible pour des transactions de qualité.

Groupe Tsankov Ltd. | Vendredi 4 janvier 2019 | site web : investissementsbg.com/fr/
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