Duitse fusie- en overnameactiviteit 2015

In 2015 was het meest actieve Duitse bedrijf in de VS farmaceut Boehringer Ingelheim met twee grote en hangende Amerikaanse deals: Boeringer kondigde in juli de verkoop aan van zijn generieke geneesmiddelenactiviteiten Roxane Laboratories Inc. voor $ 2,8 mrd aan Hikma Pharmaceuticals en kondigde vorige maand aan dat het in exclusieve onderhandelingen is over een asset swap deal met Sanofi, inclusief de overname van de diergeneesmiddelenactiviteiten Merial Inc. van Sanofi voor $ 12,5 mrd en de verkoop van zijn consumentengeneesmiddelenactiviteiten voor € 6,7 mrd aan Sanofi. De enige andere grote investering (> € 1 mrd) van Duitse kopers in de VS was de overname van het locatiegebaseerde dienstenbedrijf HERE Holding Corp. van Nokia Oyj voor € 2,5 mrd door een driepartijen Joint Venture van de drie Duitse luxe autofabrikanten Audi, BMW en Daimler. De op een na grootste buitenlandse overname in 2015 was de overname van Italcementi S.p.A. door HeidelbergCement ter waarde van 6 miljard euro, die ook nog in behandeling is.

Alle andere grote buitenlandse transacties (> 1 miljard euro) waren Duitse desinvesteringen door Porsche (leasingactiviteiten in NL), Volkswagen (Suzuki-aandeel), Deutsche Bank (Hua Xia Bank) en E.ON (Noorse olie- en gasexploratieactiviteiten).

De grootste binnenlandse en grootste transactie van het jaar is de nog steeds hangende openbare overname van het beursgenoteerde Deutsche Wohnen AG (woningvastgoed) door zijn concurrent Venovia voor 13,3 miljard euro, die in oktober werd aangekondigd. De investeerders met de diepste zakken voor overnames in Duitsland waren Noord-Amerikaanse investeerders, onder wie meer bedrijven dan private equity investeerders. De grootste private equity deal was een secundaire transactie toen Terra Firma de Duitse tankstation- en restaurantketen Tank & Rast voor 3,9 miljard euro verkocht aan een investeerdersgroep onder leiding van Allianz Capital.

Net als in 2014 telden we twee deals groter dan € 10 miljard en in totaal 15 deals groter dan € 2 miljard. Het aantal deals € 1 miljard < x < € 2 miljard nam licht toe van 9 deals in 2014 tot 11 deals in 2015. Het aantal deals tussen € 100 miljoen en € 1 miljard daalde echter met ca. 15% tot 100 deals in 2015 en het aantal deals tussen € 10 miljoen en € 100 miljoen daalde met ca. 5% tot 144 deals in 2015.