Due diligence financiera



Due diligence financiera

En esta página, damos información sobre el aspecto de la due diligence financiera. Este tema es enormemente amplio, y cada proyecto de due diligence financiero difiere de una adquisición a otra. La due diligence financiera no es una auditoría, ya que incorpora un alcance mucho mayor. Un examen de due diligence financiera no sólo examina los rendimientos financieros históricos de una empresa, sino que también da una opinión profesional e independiente sobre el futuro. Un examen de due diligence financiera explicará las tendencias observadas en los resultados operacionales de la empresa. Aquí hay un resumen de esta página:

  • Qué es la due diligence financiera?
  • La importancia
  • Los objetivos
  • Las fases de la due diligence financiera (cuándo empezar)
  • Métodos de due diligence financiera
  • Informes en la due diligence financiera

Qué es la due diligence financiera?

La due diligence financiera se realiza normalmente cuando un comprador quiere adquirir una empresa. En esta situación, el comprador necesita tener certeza sobre la empresa y la situación financiera en la que se encuentra. Por lo tanto, la due diligence financiera puede describirse como un proyecto en el que se realiza una investigación y un análisis detallados para evaluar las cuestiones fundamentales que afectan a la actividad financiera de una empresa que va a ser adquirida. Se centra claramente en los factores que impulsan el negocio de sus beneficios y corrientes de efectivo históricos y proyectados. Además, también se analizarán detalladamente el balance y las cuentas de pérdidas y ganancias completas. En la práctica, vemos varios tipos de due diligence (DD). A veces se trata de un propietario o empresario, que pasa unos días individualmente para investigar los libros financieros de la empresa. En el caso de las transacciones de mayor envergadura, a menudo vemos a una "big four" o a una empresa externa especializada realizar un proceso de due diligence financiera independiente en nombre del comprador. Se elabora un informe detallado que puede costar hasta varios cientos de miles de euros.



La importancia de la due diligence financiera

Un análisis financiero del objetivo es importante. Un comprador necesita estar seguro y entender qué riesgos existen en la empresa. Un acuerdo de compre de activos significa que la responsabilidad legal histórica no se transfiere al comprador. Esto puede significar que la due diligence financiera es más corta o menos extensa en comparación con una transacción en la que se adquieren las acciones. Sin embargo, esto no tiene por qué ser así en todas las circunstancias. También es muy importante determinar los factores de valor de los resultados financieros y tener la seguridad de que las futuras ganancias de la empresa serán sostenibles.



Los objetivos de la due diligence financiera

El proceso de due diligence es mucho más que una checklist estándar de procedimientos para dar la aprobación a una adquisición propuesta. Cuando se realiza adecuadamente, el examen de la due diligence financiera proporciona información valiosa para apoyar la adquisición propuesta. Ha habido varios ejemplos en que la realización de un examen de due diligence financiera por parte de expertos ha ahorrado el costo de una mala adquisición. La due diligence financiera tiene generalmente los siguientes objetivos:

Comprender bien la situación financiera histórica de la empresa y la exactitud de los números reportados Comprobar que no hay "sorpresas" ocultas (revelar los riesgos financieros) Comprender plenamente el balance de la empresa objetivo (activos y pasivos, incluidos los pasivos contingentes) Entender completamente las ganancias y pérdidas de la empresa objetivo (¿las ganancias históricas de la empresa son sostenibles en el futuro?) Previsión de la futura situación financiera del objetivo (para asegurar una valoración realista y una justificación del precio de compra) Determinar si las sinergias esperadas pueden realizarse (y comprobarse más a fondo) Obtener una opinión sobre el precio de compra. La DD también puede servir como base para futuras negociaciones de precios (a menudo, esto es visto en la práctica) Ver si hay alguna ruptura material del acuerdo (identificar con antelación las cuestiones que hay que abordar para fusionar los negocios con éxito) Tener una idea de qué garantías debe solicitar el comprador en el SPA Utilizar el informe de due diligence financiera de una empresa externa para conseguir financiación bancaria Utilizar el informe de due diligence financiera para ajustar el plan de actividades y preparar el plan de integración posterior a la adquisición


Las fases de la due diligence financiera (cuándo empezar)

Habida cuenta de que la due diligence financiera puede ser un ejercicio costoso y que requiere mucho tiempo, es importante determinar cuándo debe iniciarse el proceso. En la página, “comprar una empresa” (/buy-business/process-buying-company.htm) se puede tener una mejor idea de cuándo se realiza normalmente el DD. En general, esto sucede después de las negociaciones y se ha proporcionado y firmado una carta de intenciones. Para un comprador, es importante que sepa cuántas empresas han realizado la due diligence financiera. Si son muchas, se corre un riesgo considerable de no terminar como comprador final y de haber perdido su tiempo e inversión durante el proceso de due diligence financiera. Por lo tanto, es importante tener la exclusividad y una carta acordada con el precio y otras condiciones. Actualmente, en la mayoría de los proyectos de fusiones y adquisiciones se dispone de una VDR (sala de datos virtual). Esto da a los compradores la oportunidad de investigar la empresa con recursos internos antes de decidir sobre la costosa due diligence financiera externa. Una vez que se ha redactado una LOI que describe la estructura del acuerdo, debe comenzar la due diligence financiera. Se debe asignar mucho tiempo y recursos al proceso de due diligence financiera, ya que el resultado del examen puede proporcionar información valiosa sobre un precio de compra realista. También puede contribuir a que se establezcan garantías y disposiciones adecuadas.



Métodos de due diligence financiera

La due diligence financiera puede realizarse mediante una variedad de métodos diferentes. Los métodos más comunes consisten en realizar un análisis de los estados financieros, entrevistas con los principales empleados, previsiones de pedidos, datos de mercado y de la industria o análisis para establecer puntos de referencia, entre otras formas. No hay ningún caso ideal para la due diligence financiera. Siempre se trata de un equilibrio entre la calidad, los costes y el nivel de información deseado. Es importante que la due diligence financiera sea llevada a cabo por asesores independientes o personas que puedan dar una opinión independiente. Esto es crucial para tener un informe de due diligence financiera que dé una opinión justa, abierta y objetiva. El examen de la due diligence financiera puede realizarse internamente, por el propio departamento de contabilidad y finanzas del adquirente, o por expertos externos independientes en materia de due diligence. La ventaja de utilizar asesores externos es que el examen se basa en un punto de vista independiente de una parte que no tiene ningún interés directo en el resultado de la transacción propuesta.



Informes incluidos en la due diligence financiera

Los resultados de un proyecto de due diligence financiera pueden diferir enormemente. En general, es bueno tener un informe preparado. Sin embargo, en la práctica, vemos que se realizan todo tipo de actividades y se producen informes. Aquí están algunos de los contenidos de un informe estándar de due diligence financiera:

Análisis de la situación financiera Resumen ejecutivo de las principales conclusiones Panorama general y funcionamiento de los impulsores de los negocios financieros, incluidos los posibles riesgos Ajustes del precio de compra al resultado (ajustes del EBITDA) Análisis de los márgenes de ventas en industrias similares Comprobar las previsiones financieras y dar una opinión sobre la viabilidad de estas finanzas Estados financieros auditados de la empresa objetivo para el último año fiscal(es) con la opinión del auditor Comparación de los presupuestos previstos del año pasado con los resultados reales Detalle de los gastos de capital del último o últimos años civiles y una verificación de las previsiones de gastos de capital. Análisis de flujo de caja (CAPEX, OPEX y demás capital necesario) Evaluación de las previsiones de gestión futura

Información sobre el proceso de due diligence financiera

Contáctenos para una sesión gratuita de brainstoming y obtenga opiniones sobre sus planes de due diligence. Podemos hablar cómo se puede organizar mejor el proceso de due diligence financiera. Estamos abiertos a darle comentarios sinceros sobre cómo estructurar su proceso de due diligence financiera en su industria o país de elección.