Valoración de empresas de TIC


Valoración de una empresa de TIC o Software
-en el contexto de Fusiones y adquisiciones (M&A) 

“No planificar es planificar el fracaso” Proverbio Chino que aplica en este caso, para señalar; cómo la planificación mejora la valoración de su negocio.

Increase the value of your company
Los planes de negocios son vitales en las valoraciones de compañías de TIC y Software. En el área de M&A, y al menos por el lado del comprador, son elaborados por dos razones fundamentales: una; con fines de valoración, y la otra, para cuantificar cómo la empresa adquirida podría ser ampliamente desarrollada y cómo podría crear valor para el comprador. El modelo de valoración deberá mostrar e incorporar posibles sinergias en el lado del costo, oportunidades de venta cruzada, la capacidad de ingresar a nuevos mercados y otras formas de aumentar el valor del negocio.

Modelo de valoración de las
TIC / software

Solicitar un modelo de valoración de negocios de TIC / software

Como valorar una compañía de Tecnologías de la Información (TIC) o Software 

Los compradores de tecnologías de la información, necesitan saber que tanto vale la pena el negocio para ellos al día de hoy, como una herramienta clave para las negociaciones de precios con el vendedor. Muchos compradores emplean “Múltiplos” para la industria y el mercado en el que operan, especialmente múltiplos de Ingresos, EBITDA y EBIT. Estos múltiplos están, por supuesto, disponibles para ambas industrias en el mercado europeo.

Key figures valuation model for software companies
La principal fuente de valor dentro del negocio de las TIC proviene de su capacidad de generar flujos de caja libre con márgenes relativamente altos, especialmente en la industria del software, donde la mayor parte del pago de licencias y desarrollos tecnológicos se realiza por adelantado, mejorando considerablemente el Valor Presente Neto (Net Present Value) de las empresas a evaluar y sirve como una verificación cruzada útil de los valores referenciales del método de múltiplos.

Una hoja de ruta para cuantificar cómo se desarrollarán las compañías adquiridas, TIC o de Software

Casi tan importante como la valoración, es que la empresa adquiriente prepare un plan desde el principio, el cual es necesario para mostrar (y cuantificar) que harían ellos con el negocio adquirido. Este incluye principalmente los siguientes puntos:

  • Integrar la empresa o mantenerla independiente
  • Sinergias con la empresa TIC adquirente
  • Potencial de optimización por el lado de los costos (por ejemplo, mejoras en costos generales y administrativos)
  • Mayores  economías de escala
  • Nuevas líneas de productos relacionados con el Software y nuevos productos
  • Estrategia de salida (si corresponde)

Puede ser realmente difícil encontrar una buena plantilla del plan de negocios (plan de valoración) en la industria de TIC y Software.

Primero, se necesita un adecuado nivel de detalle. En la mayoría de los casos, las plantillas para valoraciones de empresas de Software son demasiado amplias. En esas horribles plantillas, realmente te preguntas quién podría leer los cientos y miles de filas que intentan pronosticar lo que podría pasar en los siguientes 10 años.

Por lo tanto, para tener una buena idea del valor de su empresa, debe contar con una estructura lo suficientemente detallada como para realizar una valoración sólida, pero el modelo de valoración debe mantenerse a un nivel agregado para que sea de fácil comprensión para los responsables de la toma de decisiones e incorpore los principales indicadores de ingresos y costos de la empresa. A continuación, encontrará una captura de pantalla de la plantilla que usamos como punto de partida para la valoración.


En segundo lugar, al analizar un negocio existente, las proyecciones financieras también deben tener en cuenta el pasado reciente. Esto es lo que se observa en la imagen anterior de valoración para una compañía de software. Con demasiada frecuencia, las plantillas proporcionadas por otros, no parecen preocuparse por lo que sucedió en el último par de años y sin analizar los indicadores recientes de rendimiento y valor de la empresa, ¿cómo puede pretender que su previsión de 7-10 años sea realista?

Tercero, proyectar “costos” puede ser difícil, pero pronosticar “mercados” e “ingresos” es realmente mucho más complejo. Una forma de abordar este desafío es pronosticar el mercado de dos maneras diferentes: por regiones / países, por un lado, y por líneas de productos y productos por el otro. Luego conciliarlos para que ambas estén alineadas. En la siguiente plantilla, usted encontrará un pronóstico de mercado por regiones para la compañías de software. La preparación de pronósticos desde diferentes perspectivas hace que las proyecciones de flujo de caja libre y la valoración sean más robustas.

Forecast valuation model for software companies

En cuarto lugar, el plan financiero debe verse bien. No solo debe respaldar la historia que está tratando de vender (a su administración o a los inversores), sino que también debe ser visualmente atractivo. 

Por último, pero no menos importante, la plantilla que utiliza debe ser relevante para su negocio y sus especificidades. Un modelo de valoración debe ajustarse a la industria con la que se relaciona. Por lo tanto, el modelo de valoración anterior muestra los ingresos por software, mantenimiento, servicios profesionales y hardware.

Aspectos especiales de las valoraciones en la industria de las TIC

En la industria de las TIC, hay bastantes negocios de software, hardware y servicios, con el atributo que sus márgenes brutos pueden ser (muy) altos y los requisitos de capital de trabajo bajos, ya que la mayoría de licencias y desarrollos de TI se pagan por adelantado. Por lo tanto, hemos reflejado estas características diferenciales de la industria en la plantilla a continuación. Todos estos elementos se incorporan en el modelo de valoración para la industria.

El caso ideal, al menos desde el punto de vista del margen operativo (EBIT), parece suceder cuando la empresa TIC tiene poder en el negocio de “hardware” y lo controla de manera sostenible a mediano y largo plazo, pero tiene sub-contrataciones de hardware (outsourcing) de todos modos, de manera que los problemas complejos que rodean al hardware los resuelvan otros (por ejemplo, bajo margen, obsolescencia, competidores de bajo costo, etc.).

Esto normalmente ocurre a través de actividades de I+D, Diseño, IPR y Software. Si controla la interfaz de TI o el Software, en muchos casos (pero no en todos) no tendrá que construir el hardware usted mismo.

Al final del día, es muy difícil para una empresa tener un ADN completo de “Excelencia en el Servicio”, “Excelencia en Software” y “Excelencia en Hardware”. Es realmente difícil ser el mejor en todos los frentes, porque la mentalidad, las habilidades y los factores clave de éxito son diferentes. El enfoque específico y las fortalezas del negocio de las TIC deben integrarse en el modelo de valoración para que sea totalmente relevante para su empresa.


ICT business valuation Pierre Lurin


Hoja de cálculo de valoración empresarial para la industria de las TIC (Software)

La plantilla de valoración de tecnologías de la información de Excel, se proporciona a continuación en un formato PDF, con capturas de pantalla de áreas seleccionadas claves. Si desea una copia del archivo de Excel del modelo de valoración, comuníquese con Corporate Finance in Europe (CFIE).
La plantilla de Excel ha sido desarrollada y proporcionada por Pierre Lurin, un consultor de M&A especializado en la industria de las TIC y miembro de la red de CFIE. Pierre puede ayudarlo a ajustar el modelo para las necesidades específicas de su empresa de tecnologías de la información.

Obtenga soporte en la valoración de una empresa de Software o TIC. Descargue un modelo de valoración completo (hoja de cálculo) para determinar el valor de su negocio de TIC o Software.