Bewertung von IKT-Unternehmen


Bewertung eines ICT- oder Softwareunternehmens

- im M & A-Kontext -

"Failing to Plan is Planning to Fail" Chinese Proverb"

Wie man ein IKT- oder Softwareunternehmen bewertet Businesspläne sind in IKT- und Softwareunternehmen weit verbreitet. Im M & A-Bereich und zumindest auf der Käuferseite werden Businesspläne aus zwei Hauptgründen erstellt: Einerseits für die Bewertung, andererseits zu quantifizieren, wie das erworbene Softwareunternehmen weiterentwickelt werden könnte und einen Mehrwert für den IKT-Käufer schaffen könnte. Das Bewertungsmodell muss mögliche Synergien auf der Kostenseite, Cross-Selling-Möglichkeiten, die Fähigkeit zum Eintritt in neue Märkte und andere Möglichkeiten zur Wertsteigerung des IKT- oder Softwareunternehmens aufzeigen und einbeziehen.

Wie man ein IKT- oder Softwareunternehmen bewertet

ICT/software valuation model

Request an ICT/software business valuation model

Käufer von Informationstechnologie müssen wissen, wie viel das Unternehmen heute wert ist, als Schlüsselfaktor für Preisverhandlungen mit dem Verkäufer. Viele Käufer verwenden Multiples für die Branche und den Markt, in dem sie tätig sind, insbesondere Umsatz, EBITDA und EBIT Multiples. Diese Multiples stehen natürlich sowohl für die Informationstechnologie (IKT) insgesamt als auch für die Softwareindustrie zur Verfügung. Key figures valuation model for software companies Aber die wahre Quelle des Werts im Informationstechnologiegeschäft kommt vom cash und seiner Fähigkeit, freie Cashflows (FCFs) zu generieren. Sie werden dann auf die Gegenwart diskontiert, um den Nettogegenwartswert (Net Present Value, NPV) zu generieren, der einen nützlichen Gegenüberblick bietet, dass die Multiples, die verwendet werden, um das Geschäft zu bewerten, sinnvoll sind. Gerade in der Softwarebranche mit normalerweise hohen Margen ist es wichtig, mit dem richtigen Detaillierungsgrad zu prognostizieren, da die wichtigsten Umsatz- und Kostentreiber einen großen Einfluss auf den freien Cashflow des Informationstechnologie- oder Softwareunternehmens haben werden.

Eine Roadmap zur Quantifizierung der Entwicklung des erworbenen Informationstechnologie- oder Softwareunternehmens

Mindestens so wichtig wie die Bewertung, muss das übernehmende Unternehmen frühzeitig einen Plan aufstellen (und quantifizieren), was sie mit dem erworbenen Softwareunternehmen machen würden. Dies umfasst insbesondere die folgenden Punkte:

  • Integrierung des Informationstechnologieunternehmen oder soll es eigenständig bleiben
  • Synergien mit dem übernehmenden IT-Unternehmen
  • Optimierungspotential auf der Kostenseite (z. B. Verbesserung von G & A)
  • Erhöhte Skaleneffekte
  • Neue Gebiete mit dem bestehenden Softwareproduktportfolio durchdringen
  • Neue Softwarebezogene Produktlinien und neue Produkte
  • Exit-Strategie (falls relevant)

Es kann sehr schwierig sein, eine gute Geschäftsplanung (Bewertungsplanung) in der IKT- oder Softwarebranche zu finden

Um eine gute Vorstellung vom Wert Ihres IT- oder Softwareunternehmens zu bekommen, benötigen Sie eine Struktur, die detailliert genug ist, um eine solide Bewertung zu ermöglichen. Auf der anderen Seite muss das Bewertungsmodell auf einem ausreichend hohen Niveau bleiben, damit es für Entscheidungsträger leicht verständlich ist und die richtigen Umsatz- und Kostentreiber für das IKT-Unternehmen erfasst. Im Folgenden finden Sie einen Screenshot der Vorlage, die wir als Ausgangspunkt für die Bewertung verwenden.

Zweitens sollten die Finanzprojektionen bei der Betrachtung eines bestehenden Geschäfts auch die jüngste Vergangenheit berücksichtigen. Dies sehen Sie im Bewertungsausdruck für das oben genannte Softwareunternehmen. Zu oft scheinen sich die von anderen bereitgestellten Vorlagen nicht dafür zu interessieren, was in den letzten Jahren passiert ist. Wenn Sie die aktuellen Leistungs- und Werttreiber des Unternehmens nicht analysiert haben, wie können Sie dann vorgeben, dass Ihre Prognose für die nächsten 7-10 Jahre realistisch ist?

Drittens kann die Vorhersage von "Kosten" schwierig sein, aber die Prognose von "Märkten" und "Einnahmen" ist sehr viel schwieriger. Eine Möglichkeit, diese Herausforderung anzugehen, besteht darin, den Markt auf zwei verschiedene Arten zu prognostizieren: einerseits nach Regionen / Ländern und andererseits nach Produktlinien / Produkten. Und dann gleichen Sie sie aus, so dass die beiden Projektionen angepasst sind. In der folgenden Darstellung finden Sie für das Softwarehaus eine Marktprognose nach Regionen. Die Erstellung von Prognosen aus unterschiedlichen Perspektiven macht die Free-Cashflow-Prognosen und Bewertungen solider.

Viertens muss der Finanzplan gut aussehen. Es muss nicht nur dabei unterstützen, dass Sie verkaufen wollen (an Ihr Management oder an Investoren), sondern muss auch visuell ansprechend sein.

Nicht zuletzt muss die von Ihnen verwendete Vorlage für Ihr Unternehmen und seine Besonderheiten relevant sein. Ein Bewertungsmodell muss auf die Branche abgestimmt sein, auf die es sich bezieht. Daher zeigt das obige Bewertungsmodell die Einnahmen aus Software, Wartung, Professional Services und Hardwaresicht.

Besondere Aspekte der Bewertungen in der IKT-Branche

Forecast valuation model for software companies

In der IKT-Branche gibt es eine ganze Reihe von Software- und Dienstleistungsunternehmen (und natürlich auch Hardware), mit dem zusätzlichen Reiz, dass die Bruttomargen (sehr) hoch und die Betriebskapitalanforderungen niedrig sind (wer mag keine Vorauszahlungen oder jährliche Software / Servicegebühren im Voraus bezahlt zu bekommen?). Daher haben wir diese hervorstechenden Merkmale der IKT-Industrie in der folgenden Vorlage dargestellt. All diese Punkte müssen in Ihr Bewertungsmodell für die IKT- (oder Software-) Industrie einfließen.

Der Idealfall scheint zumindest aus Sicht der EBIT-Marge dann zu bestehen, wenn das Zielunternehmen für Informationstechnologie im Hardware-Geschäft ein Mitspracherecht hat und es mittel- und langfristig nachhaltig steuert, aber hat die Hardware trotzdem ausgelagert, so dass die komplexen Probleme der Hardware für andere zu lösen sind (z. B. niedrige Margen; Obsoleszenz; kostengünstige Wettbewerber usw.).

Dies geschieht typischerweise durch F & E-, Design-, IPR- und Software-Aktivitäten. Wenn Sie die IT-Schnittstelle oder die Software steuern, müssen Sie in vielen Fällen (aber nicht in allen Fällen) die Hardware nicht selbst erstellen.

Am Ende des Tages ist es für ein Unternehmen sehr schwer, eine vollständige DNA von "Exzellenz im Service", "Excellence in Software" und "Excellence in Hardware" zu haben. Es ist wirklich schwer, an allen Fronten der Klassenbeste zu sein, weil die Denkweise, die Fähigkeiten und die wichtigsten Erfolgsfaktoren unterschiedlich sind. Die spezifischen Schwerpunkte und Stärken des IKT-Geschäfts müssen in das Bewertungsmodell integriert werden, damit es für Ihr Unternehmen relevant wird.

Unternehmensbewertungstabelle für die IKT (Software) Industrie

ICT business valuation Pierre LurinDie Excel-Vorlage wurde von Pierre Lurin, einem auf die IKT-Branche spezialisierten M & A-Berater und Mitglied des CFIE-Netzwerks entwickelt und bereitgestellt. Herr Lurin kann Ihnen bei der Anpassung des Modells für die speziellen Erfordernisse Ihres IT-Unternehmens helfen.

Die Excel-Vorlage wurde von Pierre Lurin, einem auf die IKT-Branche spezialisierten M & A-Berater und Mitglied des CFIE-Netzwerks entwickelt und bereitgestellt. Herr Lurin kann Ihnen bei der Anpassung des Modells für die speziellen Erfordernisse Ihres IT-Unternehmens helfen.

Erhalten Sie Unterstützung bei der Bewertung eines IKT- oder Softwareunternehmens. Laden Sie ein vollständiges Bewertungsmodell (Tabellenkalkulation) herunter, um den Wert Ihres IKT- oder Softwareunternehmens zu ermitteln.